A股港股大跌原因是它?(网易上市公司研究院)

发布时间:2021-07-27 18:17:21
摘要: 上市公司研究院特稿,未经同意禁止一切媒体转载,包括友商,本文不构成投资决策。精华摘要:1、中信证券认为,无需扩大教育政策的极端性对其他领域的影响。2、国泰君安认为,大跌不可持

上市公司研究院特稿,未经同意禁止一切媒体转载,包括友商,本文不构成投资决策。

精华摘要:

1、中信证券认为,无需扩大教育政策的极端性对其他领域的影响。

2、国泰君安认为,大跌不可持续,指数将逐步企稳。市场的下跌主要受到短期因素影响。

3、今日市场传言美国外资称有可能会限制美国基金流入A股和港股。国金证券确认这是一则假消息。

全文:

继周一暴跌之后,周二A股再遭暴击。除科创板指数较强之外,其余指数全线杀跌,上证指数收盘失守3400点,前期热门板块全线回调。截至A股收盘,沪指跌2.49%,深证成指跌3.67%,创业板指跌4.11%,A股两日市值蒸发4.3万亿元。

近期强势的锂电股尾盘上演跌停潮,亿纬锂能等十余股跌停或跌超10%。白酒、保险、房地产、银行等权重板块集体下行,上证50指数再创调整新低。两市下跌个股逾3300只,成交额连续第5个交易日破万亿。

从盘面上看,香港市场是引发市场暴跌的主要原因。恒生科技股指数一度狂跌超9%,国企指数、恒生指数皆跌幅巨大。截止港股收盘,恒生指数收跌4.22%,险守25000点。恒生科技指数重挫7.97%,创该指数记录以来新低。

今天午后,市场更是传出,美国可能会限制美国基金在中国的投资,美国基金正快速变现资产。不过,这一传闻未获得证实。

对于外资怎么看中国,国金策略团队今日发文表示,出于政策风险的担心,部分外资确实存在减配A股的情况,但这更多的是集中在对A股不了解的机构(比如有些没有会讲中文的外资机构),但对A股比较熟悉的外资只是阶段性规避潜在政策风险较大的行业,对顺应政策导向的行业仍是持续关注。

今日市场传言美国外资称有可能会限制美国基金流入A股和港股。国金证券称,我们确认这是一则假消息。正如我们昨晚对话EPFR的电话会议,我们认为外资短期大进大出的可能性不大,长期分批次流入A股的趋势稳定。

A股持续大跌背后原因究竟是什么?影响有多大?A股能否重返上涨行情?

针对什么问题,网易上市公司研究院梳理了部分机构最新研判:

中信证券:政策担忧引发下跌 无需扩大对其他领域的影响

中信证券认为无需担忧教育政策的极端性扩大至其他领域,教育对国家整体战略而言影响深远,但其他大部分消费领域在一定程度上可以满足人民对美好生活的向往,所以行业的规范和整顿是必然,但再出现整个行业极端打压的概率小,对于头部企业而言规范往往对其有利。

短期考虑到疫情对消费影响仍存、政策担忧实质性影响有限但尚无解,我们认为消费整体提高配置的时点仍需等待,短期主要关注中报超预期概率较大的行业和个股。

同时,中信证券认为,无需扩大教育政策的极端性对其他领域的影响。

国泰君安:大跌不可持续,指数将逐步企稳

大跌不可持续,指数将逐步企稳。市场的下跌主要受到短期因素影响。近期行业政策层面对教育、互联网行业的监管力度加强,相关行业大跌;中美天津会谈传递出中美关系出现反复一定程度影响了市场整体风险偏好。另外资金近期加速从大消费转移到科技成长加大了市场短期波动。多重因素的影响导致了市场的回调。但这些因素的影响偏短期,短期扰动之后,指数将逐步企稳。

市场中期向好趋势不变。决定市场中期走势的经济、政策、资金等宏观大的方向依然并未改变。下半年国内CPI将回落,无风险利率将走低,目前蓝筹板块估值处于低位,将对指数形成支撑。从长期角度来看,增量资金逐步流入股市的大方向不变。短期波动不改市场中长期台阶式上涨大趋势。

下跌带来优质股的布局机会。指数的非理性下跌往往会给优质股带来布局机会。建议在回调中关注新能源车(锂电池)、半导体、光伏等。近期持续下跌的低估值蓝筹及消费白马也有望迎来修复。

兴业证券张忆东:监管政策不会把互联网彻底打废

兴业证券全球首席策略分析师张忆东称,我不认为(监管政策)会把互联网彻底打废了,这是我们的优势,从全球的角度来看都是,毕竟,互联网围绕着大数据、云计算以及算法、算力产业链,能够为实体经济赋能的。

但是,对于互联网的发展,现在是规范治理,要防范资本的无序扩张。互联网资本扩张到哪儿算是无序?很明显,扩张到金融领域,扩张到传媒,扩张到民生领域并形成垄断的风险。

如果没有垄断的风险,只是为人民服务也没大问题。

怕的是这些互联网巨头的扩张形成了潜在的社会不安全感、数据安全问题、以及加剧社会的内卷风险,或者,大树底下寸草不生,影响力中小企业的创新甚至生存。

互联网公司未来的引导方向,应该是科技创新、为实体经济赋能。人民日报有篇社论说,不要老是惦记着老百姓菜篮子里边的萝卜白菜,科技创新的星辰大海更加令人心跳澎湃。

所以,我们判断,互联网行情一定会分化,但是,在分化之前都是被先摁倒在地的,哪怕有些公司按照以前的逻辑,未来有很强的成长弹性,可以现在充满不确定性。

华西证券:A股市场系统性风险有限

华西证券认为,部分领域监管政策落地或导致部分行业公司的主业经营面临不确定性,引发市场担忧。目前国内流动性偏宽松,A股市场系统性风险有限,但交易结构的拥挤可能会导致热门赛道波动加剧,建议深挖“结构性”机会。从中长期看,决定科技成长赛道的长期驱动力在于产业结构的变迁,核心抓手仍是企业盈利。从企业中报业绩预告情况来看,涨价相关上游资源品、科技制造类、医药生物等行业业绩高增长。

万家基金:无需太悲观 市场向下空间或有限

关于下跌的原因,市场上有一些传闻,不过我们从基本面角度理性分析,主要在于市场对流动性的共识将趋于强化。另外近期政策在房地产、教育、互联网等领域政策频繁,相关产业的长期逻辑一定程度上受到损害,无论是盈利还是估值,尤其是估值角度,很难再以市场化角度推演而给予高估值,市场需要一定时间消化而达到重新平衡。

光大证券:短期波动不改市场长期上行趋势

光大证券指出,国内经济与A股盈利仍然保持强势。近期公布的经济数据显示国内经济内生动力仍然强劲,下半年国内名义GDP增长有望超出市场预期,A股市场的盈利表现也将保持强势,预计A股今年一季报至年报相对于2019年的累计复合增速将逐季抬升,这也是下半年A股市场上涨最有力的支撑。

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